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2026 年 9 月 12 日 · 周六 8 条情报航线
贵金属 2026-09-12 EN PDF

NIGHTLY INTELLIGENCE BRIEF · 夜航日报

〔隔夜晨报〕黄金白银剧烈震荡收涨 美联储加息预期下多空博弈加剧

隔夜金银经历剧烈震荡，CPI超预期引发跳水后被抄底盘强势拉起。纽约尾盘现货黄金涨0.68%报4348.11美元/盎司，现货白银涨1.32%报64.44美元/盎司；周线分别累跌1.85%和2.66%。市场聚焦下周美联储9月利率决议。

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隔夜金银"过山车"：CPI冲击后抄底盘强势拉起

隔夜国际金价经历剧烈震荡，行情先抑后扬。美国8月CPI数据公布后，现货黄金一度失守4300美元/盎司，短线跳水超50美元至4305美元/盎司，日内跌0.58%[1][2]；纽约期金同步失守4340美元/盎司，日内跌1.55%[3]。但抄底资金迅速入场，金价快速反弹：现货黄金先后突破4360美元/盎司（+1.02%）、4379美元/盎司[4][5]，并于盘中重新站上4400美元/盎司，日内涨幅扩大至1.84%[6]。现货白银走势更显凌厉，日内涨幅一度扩大至2%，报64.86美元/盎司[7][8]。纽约尾盘，现货黄金最终收涨0.68%报4348.11美元/盎司，现货白银收涨1.32%报64.4384美元/盎司[9]。

不过从周线看，金银本周仍收阴：现货黄金累跌1.85%，现货白银累跌2.66%[9]。

内外盘期货同步收涨

国内期货夜盘跟随外盘反弹。上期所沪金主力合约夜盘收跌0.04%，沪银收涨0.49%[10]。上海黄金交易所黄金T+D周五晚盘收涨0.16%报939.5元/克，白银T+D收涨0.73%报15685.0元/千克[11]。值得一提的是，白银T+D晚盘盘初曾大跌4.91%至15565.0元/千克，黄金T+D盘初下跌1.47%[12]，但最终均收复失地、转为收涨，反映内外盘抄底情绪共振[11][12]。

高盛警示：交易商对冲或机械性放大波动

高盛在最新观点中指出，若交易所交易基金（ETF）投资者资金流入恢复，且当前高位的看涨期权（Call Option）持仓持续，交易商对冲（Dealer Hedging）可能机械性地放大反弹，推动黄金价格远超该行预测[13]。但另一方面，美联储加息预期的再次上升可能引发交易商对冲头寸的解除，从而导致黄金价格出现比往常更为剧烈的调整[14]。

美联储9月加息预期成最大变量

当前市场聚焦两大事件：隔夜公布的美国8月CPI、下周（9月15-16日）召开的美联储联邦公开市场委员会（FOMC）会议[15][16]。8月核心CPI高于预期，使得美联储下周加息概率上升[16][17][18]。Kitco评论指出，金价守住了4300美元/盎司关键支撑位，抄底买盘与加息预期形成拉锯[17][19]。纽约黄金期货主力合约在盘中一度收窄跌幅至4397美元/盎司[20]，亦反映多空博弈之激烈。

机构仍看好长期牛市逻辑

尽管短线剧烈波动，多家机构对长期前景并不悲观。Kitco援引分析人士观点称，美联储即便加息，也难以扭转黄金的长期牛市[21]。CPM Group的Jeffrey Christian在最新演讲中系统讨论了金价前景、白银市场更新、持续通胀、美联储利率、美债流动性担忧以及过去25年重塑贵金属市场的长期力量[22]。另有分析指出，若加息预期已被充分定价，黄金可能将"加息一次"视为利空出尽[23]。回顾本轮行情，8月3日至8月25日伦敦金现货价格一度上涨15.24%，从4000美元/盎司水平拉高至接近4700美元/盎司水平；此后8月26日至9月1日累计下跌7.08%，其中8月28日、9月1日单日跌幅均接近3%[24]，"过山车"式特征显著。

SOURCE TRAIL

引用与来源

24 条记录

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    同花顺 · 7×24 直播现货黄金失守4300美元/盎司 ↗

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    金十数据（快讯）现货黄金短线跳水超50美元，现报4305美元/盎司。 ↗

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    财联社 · 电报现货白银日内涨幅扩大至2% ↗

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    同花顺 · 7×24 直播现货白银涨超2% ↗

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    Kitco · 贵金属新闻Gold climbs on dip buying, Fed hike bets rise after US inflation data ↗

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    Kitco · 贵金属新闻Gold and silver WARNING: The risks could keep prices rising ↗

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    新浪财经 · 券商研报索引（vReport 宏观+策略）有色金属行业近期黄金市场：过山车式行情再现 政策预期主导短期... ↗

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