〔隔夜晨报〕国常会部署算力与安全 期货新规与数据产权登记同日落地

国常会密集部署：算力、安全、基金会与教育资源一并推进

1. 9月11日国务院总理李强主持召开国务院常务会议，多项议题同步推进 ^[1][2][3][4]。会议指出，要坚持合理布局、规范有序，进一步完善算力基础设施（Computing Infrastructure），积极推进关键技术和装备研发应用，构建多层次网络化算力体系 ^[4]。 2. 会议强调要切实加强基金会公信力建设，进一步规范管理、完善制度，健全内部治理机制，强化重点领域信息公开 ^[2]。 3. 会议要求聚焦学龄人口变化合理配置教育资源，统筹做好学位供给、师资调配、经费保障等工作 ^[3]。 4. 会议还就压紧压实安全生产责任作出部署，指出近段时间一些地方生产安全事故多发，教训深刻，要紧盯重点行业领域深入开展风险隐患排查整治，坚决遏制重特大事故 ^[1]。

资本市场制度供给提速：期货公司新规与数据产权登记落地

1. 中国证监会发布《期货公司监督管理办法》，明确期货公司主要股东净资产应当不低于人民币2亿元，第一大股东、控股股东、实际控制人净资产应当不低于人民币10亿元 ^[5][6]。 2. 国家数据产权登记服务系统当日上线试运行，深圳数据交易所、北京国际大数据交易所、上海数据交易所获批成为全国数据产权登记机构，将开展初次、变更、转让、续期及注销五大类型登记，推动数据产权登记凭证在数据流通交易、数据资源入表、融资担保、作价入股等场景落地 ^[7][8]。 3. 同日《新闻联播》披露，我国正式推行数据产权登记制度，并报道第二十六届中国国际投资贸易洽谈会成果丰硕、整治低价无序竞争并明确重要工业品成本核算要求 ^[8]。 4. 证监会还发布未来五年资本市场建设定调，证监会定调推动经济与科技深度融合 ^[9]。

投洽会与服贸会释放开放与服务消费信号

1. 第二十六届中国国际投资贸易洽谈会成果丰硕，新华社报道指出中国引资底盘稳质更优，投洽会释放开放新信号 ^[10][8][11]。 2. 服贸会期间，商务部国际贸易经济合作研究院发布《全球服务贸易发展指数报告2026》与《入境游促进消费的内在机理及增长潜力研究》两份报告 ^[12]。报告显示全球前二十位经济体位次格局总体平稳，排名前十依次为美国、卢森堡、爱尔兰、英国等，日本、中国、比利时等位列第十一至第二十位；研究预计未来十年中国入境旅游将带来约1万亿至3万亿元人民币的纯新增消费空间 ^[12]。 3. 国家发展改革委副主任周海兵会见秘鲁能矿部长新野，双方就推进中秘能矿、投资等领域合作进行交流，秘方表示愿同中方深化能矿领域务实合作 ^[13]。 4. 中国南水北调集团已成为引汉济渭公司的控股股东，将统筹加快引汉济渭工程投资建设运营 ^[14]。

宏观策略观察：哑铃策略、反内卷与"十五五"金融规划

1. 券商研报指出，A股哑铃策略（Barbell Strategy）在经济承压和低通胀组合下奏效概率最高，2026年7月以来再度跑赢市场主要指数，但9月起进入分化阶段，超额收益最丰厚的阶段可能已过 ^[15]。研报提示哑铃策略存在四大失效情形，包括利率上行冲击两端、流动性充裕但主线明确的弃红利追成长、拥挤策略交易崩溃以及红利核心权重基本面恶化 ^[15]。 2. 研报梳理反内卷政策脉络，从2025年底中央经济工作会议、2026年3月政府工作报告到7月政治局会议，"深入整治内卷式竞争"措辞一以贯之，行业产能治理与全国统一大市场建设条例持续推进 ^[16]。 3. 9月10日金融领域"十五五"规划正式发布，财政端特别国债3000亿元支持国有大型商业银行补充资本，灵活就业医保提质新政落地，金融发展从规模扩张模式转向质效优先新阶段 ^[17]。同期十部门联合印发《促进中小企业发展"十五五"规划》，构建覆盖企业全生命周期的七大任务与七个专项工程 ^[18]。

微观面信号：德企薪酬报告与深圳土拍高溢价

1. 中国德国商会发布《劳动力市场与薪酬报告2026/2027》，薪酬中位数高于全国中位数的行业多集中在服务业，IT（25000元/月）与制药（23588元/月）为薪酬最高的行业；电子、消费品和化工行业预计明年出现最高薪资涨幅 ^[19]。 2. 新政后深圳首场土拍溢价超100%，中海地产竞价200多轮拿下地块，房企在核心城市拿地意愿明显修复 ^[20]。 3. 河南浚县以非遗赋能乡村经济，被作为活力中国调研行的典型案例 ^[21]。 4. 海外端，韩国二季度实际GDP同比增长3.7%，半导体出口拉动明显；全球铜价受美国关税预期升温与矿端供给收缩推动再创历史新高 ^[17]。美国8月季调后核心CPI月率录得0.3%，为今年5月以来新高，高于市场预期 ^[22]。