〔隔夜晨报〕CoreWeave警示“去英伟达化”风险，Cerebras云增硬跌；DeepSeek V4 Pro与Grok 4.6同日竞技

算力供应风险：CoreWeave首次警示“去英伟达化”

AI云计算提供商CoreWeave在最新监管文件中罕见披露潜在风险：一旦市场需求转向，被迫放弃对英伟达芯片的依赖，公司将面临显著的时间与资金压力^[1]。这是该公司首次以正式监管文件形式，明确将“去英伟达化”列为潜在业务风险^[1]。该警告出现在季度财报文件的“风险因素”章节，新增表述意味着CoreWeave内部已开始推演英伟达芯片在AI领域主导地位减弱的情景^[1]。 与此同时，CoreWeave公布的业绩展望超出市场预期，截至第二季度末订单积压额达1040亿美元，消息提振股价周三大涨19%，收报107.73美元^[1]。目前，英伟达持有CoreWeave约10%的股权，并为其所有客户提供全部GPU算力^[1]。这一高度集中的供应结构，使得任何供应链切换都将牵一发而动全身^[1]。

Cerebras财报分化：云业务高增，硬件收入意外下滑

AI芯片公司Cerebras公布2026年第二季度财报，GAAP营收为1.801亿美元，同比增长74%；核心营收录得2.099亿美元，同比增长103%，超过指引^[2][3]。其中，核心云及其他服务收入1.277亿美元，同比增长287%，主要受OpenAI部署扩大和其他云客户使用量增长推动^[2]。相比之下，硬件收入为5410万美元，同比下降23%，成为市场关注的主要压力点^[2][4]。 财报公布后，Cerebras股价盘后一度跌约17%^[2][4]。管理层表示，硬件业务将呈现“颠簸式”增长，这本身就是该业务的特性^[4]。尽管营收高增，但核心营业利润率仍处于负值区间，约-16%^[3]。公司预计第三财季营收约2.14亿至2.16亿美元，高于市场预期的2.12亿美元^[5]。CEO还表示，预计2026年将制造产能提升10倍以上，并在2027年继续扩展^[6][7]。

大模型竞争加剧：DeepSeek V4 Pro正式版上线，Grok 4.6定价减半

8月12日晚，DeepSeek正式发布V4 Pro型号，版本号DeepSeek-V4-Pro-0813^[8][9]。该模型拥有100万个令牌的上下文窗口和38.4万个令牌的最大输出，默认采用思考模式，同时提供非思考模式端点^[8]。它支持结构化JSON输出、工具调用、Responses API和Anthropic API兼容性等^[8]。定价方面，缓存命中输入0.025元/百万Token，缓存未命中输入3元，输出6元^[8][10]。基准测试显示，其在终端Agent测试Terminal Bench得分为87.9分，逼近Fable 5的88.0分^[10]。 同日，马斯克旗下SpaceXAI正式发布新一代大模型Grok 4.6，重点强化长时间运行的智能体、复杂编程、知识工作等能力^[11]。SpaceXAI称其定价约为其他前沿模型的一半，API起售价为2美元/百万输入Token、6美元/百万输出Token^[11]。测试数据显示，Grok 4.6在Artificial Analysis Intelligence Index中取得61分，与GPT-5.6 Sol Max持平；在GDPVal-AA v2中则超过GPT-5.6 Sol Max和Claude Fable 5^[11]。

产业链与巨头动态：液冷、MLCC、苹果、谷歌等

随着AI芯片功耗和整柜功率密度持续攀升，液冷正从数据中心的节能选项跃升为高密度算力集群的基础配置^[12][13]。强瑞技术公告拟定增募资不超过10.5亿元，投向AI服务器精密液冷部件产能建设；飞荣达液冷业务量价齐升^[12][13]。业内认为，液冷产业链正迎来订单验证与产能兑现的关键窗口^[12][13]。 被动元件方面，AI服务器需求持续放量，多层片式陶瓷电容器（MLCC）迎来景气行情，A股MLCC概念板块持续活跃，多只个股涨幅累计超过30%^[14]。 苹果据悉拟向出版商支付最高数亿美元以获取新闻内容，用于改进AI版Siri^[15]。谷歌高管上周召开“全员”会议，以回应员工关切，解决AI部门重组问题^[16]。宇树科技打新成绩单显示，A类投资者合计获配1933.3754万股，占网下发行总量的85.36%^[17]。思科CEO表示，人工智能基础设施收入预计将在2027财年增长至75亿美元^[18]。此外，美国推出新计划，在巴拿马建立试点平台以加快AI关键产品贸易流通，提供最高5000万美元对外援助资金^[19]。