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2026 年 8 月 15 日 · 周六 7 条情报航线
中国宏观 2026-08-15 EN

NIGHTLY INTELLIGENCE BRIEF · 夜航日报

〔隔夜晨报〕7月社融债券独撑、贷款负增长，银行息差四年首现企稳

7月社会融资规模（Aggregate Financing to the Economy）新增1.4万亿元，人民币贷款负增长3400亿元，债券融资成主力[1]。二季度商业银行净息差（Net Interest Margin）1.41%，四年来首次企稳回升[3]。上海出台民间投资与服务贸易新政[6][7]，香港上调2026年GDP预测至3.5%-4.5%[9]，全国碳市场将纳入石化化工[11]。海外方面，美联储暂停准备金管理购买（Reserve Management Purchase, RMP）[13]，美国消费者信心三个月来首降[14]。

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社融与信贷：债券独撑，贷款罕见负增长

7月社会融资规模新增1.4万亿元，其中人民币贷款负增长3400亿元，债券融资成为主力[1]。存款利率总体延续下行，但五年期平均利率环比上涨[2]。

银行体系：净息差四年首现企稳，中小银行整合推进

二季度商业银行净息差为1.41%，较一季度上升0.01个百分点，为四年来首次企稳回升[3][4]。农村中小银行减少670家，减量与提质并行[5]。银行盈利指标出现改善迹象[4]。

政策与区域：上海密集行动，香港上调GDP预测

上海出台促进民间投资行动方案，通过三项十五项举措推动民间资本“有得投”“有钱投”“放心投”[6]。上海还制定国家服务贸易创新发展示范区建设方案，推动服务贸易高质量发展[7]。上海市委书记调研临港新片区，强调发展集成电路、民用航空、智能汽车、高端装备等主导产业[8]。香港将2026年GDP增长预测上调至3.5%-4.5%，上半年实质增长5.1%[9][10]。全国碳市场将再次扩围，石化、化工行业将被纳入[11]。APEC第三次高官会将于8月17日至28日在大连举行，预计2300余名代表与会[12]。

海外与外围：美联储暂停RMP，美国消费信心走弱

美联储在截至9月14日的一个月操作期内不会进行任何准备金管理购买（RMP）操作，但计划进行约170亿美元再投资购债[13]。华尔街策略师预计暂停至少持续至10月，道明证券更预计可能至11月中旬[13]。美国8月密歇根大学消费者信心指数初值降至51，为三个月来首次回落，通胀预期升至4.3%[14]。美国国际贸易法院裁定，特朗普政府有权依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）暂停对零售价800美元及以下商品的“最低限度豁免”（de minimis exemption）[15]。

风险与应急：防洪响应升级

受台风“白海豚”残余环流影响，太湖流域发生流域性较大洪水，水利部将洪水防御应急响应提升至Ⅲ级[16]。河南郏县北汝河段民堤溃口已于14日晚完成封堵，两批次共转移2182人[17]。

SOURCE TRAIL

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    格隆汇 · 7×24 快讯香港政府上调今年GDP增长预测至3.5%-4.5% ↗

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    新华社（经济口，Google News 聚合）香港将2026年经济增长预测上调为3.5%至4.5% - 新华网 ↗

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