〔日报〕公积金新规与医保规划同日落地，地产链情绪回暖

政策组合拳：公积金新规与医保“十五五”规划同日落地

国务院修改《住房公积金管理条例》，新增装修自住住房、支付自住住房物业费的提取情形，并取消提取住房公积金支付房租的“房租超过家庭工资收入规定比例”门槛限制 ^[1]。两部门就公积金管理条例修改答记者问 ^[2]；财新以“细解10万亿住房公积金新规”为题进行解读 ^[3]。公积金政策调整直接提振地产链情绪：A股房地产板块逆势走强，我爱我家、南都物业双双涨停 ^[1]；港股内房股继续上涨，金辉控股涨超8%领衔，融信中国涨超5% ^[4]。基本面数据方面，国家统计局发布的1-7月全国房地产市场基本情况显示，全国新建商品房销售额同比下降13.1%，降幅较1-6月收窄0.5个百分点，需求端呈现边际改善迹象 ^[4]。

医保领域，国家医保局8月19日发布《全民医疗保障“十五五”规划》，提出全面建成覆盖全民、统筹城乡、公平统一、安全规范、可持续的多层次医疗保障体系 ^[5]。规划设置八个主要指标，不再强调参保率和基金结余等“数量”方面的过高提升，而更注重制度运行质量和保障水平提升 ^[5]；规划还包含5项民生实事，如全民参保巩固提质、购药百事通、医保助力基层医疗卫生等 ^[5]。在集采方面，规划提出规范化制度化常态化推进药品和医用耗材集采，对医保目录内纳入集采的同通用名药品以中选价格为基准确定医保支付标准，并研究推进集采药品医保与医药企业直接结算 ^[6]。

收入端，广东宣布自2026年9月1日起调整提高月最低工资标准和非全日制小时最低工资标准，广州、深圳执行一类标准，月最低工资分别调整为2680元和2700元 ^[7]；山西自10月1日起提高最低工资标准，全日制用工月最低工资一类地区为2350元 ^[7]。

流动性操作与汇率：央行隔夜逆回购独撑，人民币中间价上调

央行8月19日公告，根据公开市场业务一级交易商的需求，当日7天期逆回购（Reverse Repurchase）操作量为零 ^[8]。同日央行开展3274亿元隔夜逆回购操作，而当日有4697亿元逆回购到期 ^[8]；这是央行连续第7个工作日7天期逆回购操作量为零 ^[9]。资金面信号下，国债期货开盘全线下跌，30年期主力合约跌0.05% ^[10]；收盘时多数下跌，30年期主力合约跌0.27%，10年期主力合约跌0.04%，5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约持平 ^[11]。

汇率方面，人民币兑美元中间价（Central Parity）报6.7854，较上一交易日调升51个基点 ^[12]；在岸人民币兑美元16:30收盘报6.7377，较上一交易日上涨50个基点 ^[13]。东方金诚首席宏观分析师王青分析称，近期美元指数跌破100，带动包括人民币在内的非美货币普遍升值，7月出口延续高增，支撑人民币汇率走强的核心动力没有变化 ^[14]。王青预计，下半年人民币对美元汇率再现上半年持续较快升值的可能性较小，会更多处于双向波动状态，全年可能呈现“先升后稳”的运行态势 ^[14]。

地产链与消费：政策效应待验证，暑期消费释放活力

对于公积金新规后的地产走向，有分析认为政策重心仍聚焦于推动既有政策加快落地，包括加大住房消费支持力度、疏通一二手住房置换链条等；进入“金九银十”后，政策效应与置换需求释放有望推动核心城市成交边际修复，但城市间及项目间分化仍将延续 ^[4]。消费方面，央地近期接连打出促消费“组合拳”，包括发放新一轮消费券、调整优化住房公积金政策、“三新”消费试点项目加速落地等 ^[15]。专家表示，消费政策思路正从“大水漫灌”向“精准滴灌”转变，展望下半年多个促消费政策将陆续出台，消费有望边际回暖 ^[15]。企业层面，新华百货在互动平台表示，已关注到九部门《关于进一步激发下沉市场活力 活跃县域消费的意见》相关政策，公司持续对县域存量门店升级调改，优化网点布局，推进线上线下协同发展 ^[16]。新华网报道，体验式消费需求释放，暑期消费市场活力涌动 ^[17]。

就业与产业数据：青年失业率仍高，钢铁产能环比回升

国家统计局发布2026年7月份分年龄组失业率数据：全国城镇不包含在校生的16-24岁劳动力失业率为17.9%，25-29岁劳动力失业率为7.2%，30-59岁劳动力失业率为3.9% ^[18]。钢铁产业方面，中钢协数据显示，8月上旬重点统计钢铁企业粗钢平均日产197.3万吨，环比提升5.8%，生铁日均产量同步走高 ^[19]。专家指出，原料行情平稳叠加此前检修高炉恢复生产，直接拉动粗钢、生铁产量环比上行；进入四季度后，各地专项债加快落地，基建项目集中推进，叠加机械、汽车等制造企业秋冬备货，市场用钢需求支撑将会持续增强 ^[19]。反垄断领域，市场监管总局介绍，今年1至7月依法办结垄断协议和滥用市场支配地位案件13件，持续加强平台经济常态化监管，开展电商平台补贴及外卖平台服务行业市场竞争状况调查、评估 ^[20]。外部扰动方面，韩国贸易委员会应韩国生产商申请，对原产于中国的乙酸乙酯启动反倾销（Anti-dumping）调查，倾销调查期为2025年1月1日至2025年12月31日 ^[21]。区域经济方面，2026年上半年京津冀经济总量同比增长5.1% ^[22]。

悬念与展望

今日政策与数据落地后，市场需要跟踪几个关键变量：公积金新规在“金九银十”期间对核心城市成交的实际拉动效果，以及房企销售端的边际变化 ^[4]。央行连续暂停7天逆回购、改用隔夜操作，是否意味着资金面调控思路的调整，值得关注 ^[9][8]。医保集采以中选价格为支付标准的机制，将如何影响药品价格体系与药企收入，是后续看点 ^[6]。韩国对华乙酸乙酯反倾销调查预计初裁将于立案之日起三个月内作出，需关注其对相关出口企业的潜在影响 ^[21]。