〔日报〕黄金逼空进入第二阶段：4400美元攻防与白银失守65美元

今日行情：黄金4400美元拉锯，白银跌破65美元

今日亚洲盘与欧洲早盘，现货黄金围绕4400美元/盎司展开拉锯 ^[1]。现货黄金最低失守4390美元/盎司，日内跌0.59% ^[2]；随后向上触及4400美元/盎司，日内跌0.37% ^[1]；稍早时段还曾失守4410美元/盎司，日内跌0.15% ^[3]。纽约期金一度失守4450美元/盎司，日内跌0.57% ^[4]。白银跌幅更深：现货白银从66美元上方回落，跌破65美元/盎司，日内下跌1.23% ^[5][6]；纽约期银日内一度跌2%，报64.91美元/盎司 ^[7]。此前现货白银曾站上66美元/盎司，日内涨0.36% ^[6]。国内方面，上海黄金交易所Au99.99收报955.16元/克，涨0.29%；Ag(T+D)收报15910元/千克，跌0.57% ^[8]。

宏观与资金面：美联储按兵不动概率升至七成，“逼空”进入第二阶段

宏观面，市场对美联储9月按兵不动的概率预期升至近七成，美元走弱继续托住黄金，但长债收益率同步冲高，4400美元附近的争夺性质正在发生改变 ^[9]。资金面，据美国银行数据，黄金资金流入规模创下今年1月以来最大单周纪录，西方主动多头重返市场 ^[10]。高盛分析师Ankush Gupta指出，本轮金属涨势由中国主导，亚洲交易所参与度从个位数百分位跃升至50%左右，迫使空头回补 ^[10]。技术面，黄金近期小幅旗形整理后录得强势看涨K线，21日与50日均线形成看涨交叉 ^[10]。逼空（Short Squeeze）行情进入第二阶段 ^[10]。黄金与美联储利率定价走势几乎完全一致，并重新开始跟踪日本超长端利率 ^[10]。另据Kitco数据，周一黄金期货上涨41.20美元或0.93%，收于4473美元，为过去74天最高收盘价 ^[11]。资金正在寻找“非股票但具商品属性”的资产，从黄金、白银到稀土再到能源 ^[12]。

机构目标价：瑞银看5000美元，ICBC标准银行看7150美元

瑞银首席投资官Ulrike Hoffmann-Burchardi预计黄金价格将在2027年上半年升至每盎司5000美元，因通胀回落使美联储今年保持利率稳定，并在2027年重新启动宽松政策 ^[13]。ICBC Standard Bank大宗商品策略师Julia Du预计金价今年将触及7150美元/盎司，全年均价目标为6050美元/盎司 ^[13]。广发期货研究员叶倩宁分析称，宏观与地缘局势利空逐步落地，资金情绪改善带动贵金属价格修复 ^[13]。白银方面，COMEX白银库存数据显示，Registered端持续向Eligible迁移，交割可用库存占比趋势性下降 ^[14]。国内品牌足金饰品价格较昨日上涨约7元，多数在1334-1339元/克之间 ^[15]。

铂金与国内贵金属：铂金微涨，上海金交所金银分化

铂金（Platinum）方面，上海黄金交易所Pt99.95收报436.36元/克，涨0.14% ^[8]。今日白银日内波动大于黄金，纽约期银与现货白银均录得下跌 ^[7][5]。上海黄金交易所金银分化明显：黄金合约多数收涨，白银合约收跌 ^[8]。工商银行今日公布账户贵金属行情 ^[16]。黄金ETF与白银ETF持仓报告亦于今日发布 ^[17][18]。