〔隔夜晨报〕现货金银跳水逾2%，美联储9月加息预期重燃

隔夜行情：金银跳水、关键支撑接连失守

刚过去的欧美交易时段（北京时间9月1日午后至9月2日凌晨），现货黄金在周二显著承压，对今日亚盘开盘情绪构成偏空指引：

1. 北京时间9月1日午盘前后，现货黄金失守4350美元/盎司，日内跌幅扩大至2.25%，报4353.38美元/盎司附近^[1][2]。 2. 现货白银跌破65美元/盎司，创8月19日以来新低^[3]。 3. 美股盘初贵金属板块普跌，埃氏金业（Ashanti Gold）跌超5%，Endeavour Silver、First Majestic Silver跌超4%，金罗斯黄金（Kinross Gold）跌超3%，纽曼矿业（Newmont）等跌超2%^[3]。 4. 截至欧盘时段，现货黄金报4369.24美元/盎司，跌幅1.8%，为8月19日以来最低水平；美黄金期货跌1.4%至4418美元/盎司^[4]。 5. 多家机构对白银能否守住66美元/盎司关口保持关注，FXStreet以"银价能否捍卫66美元"为标题展开分析^[5]。

触发因素：加息预期卷土重来、收益率与油价齐飞

1. 美债收益率（U.S. Treasury yields）全球性走高、美元走强，市场重新押注美联储（Federal Reserve, Fed）9月加息^[6][7][8][9]。 2. Kitco援引市场观察指出，"Warsh再定价"（Warsh repricing）与油价冲击共同推升收益率^[10]。 3. 油价飙升叠加全球债券抛售，推高通胀预期与终端利率定价，9月美联储加息概率升至约66%—70%^[11][12]。 4. Saxo Bank大宗商品策略师Ole Hansen评论称，9月开局金价测试4350美元附近支撑，背景是8月录得年内最大月度涨幅后的获利了结，但商品驱动的通胀仍构成长期支撑^[13]。

关键数据与机构观点：4350成多空分水岭

1. 美国供应管理协会（Institute for Supply Management, ISM）制造业采购经理人指数（Purchasing Managers' Index, PMI）8月录得54.6，低于7月的55.6与市场预期55.3，数据公布后金价自盘中低点回升^[14]。 2. 美国职位空缺与劳动力流动调查（Job Openings and Labor Turnover Survey, JOLTS）数据继续显示就业市场走弱，但未能扭转收益率上行^[15]。 3. 世界黄金协会（World Gold Council, WGC）警告，近期事件对黄金"净负面"，金价存在回踩4215美元/盎司的风险^[16]。 4. Blue Line Futures的Phil Streible此前一日指出，若金价收于4350美元下方将改变其看涨立场；9月1日金价盘中触及4325美元^[12]。 5. FXEmpire以"金价能否守住4300美元支撑"为标题，提示下破后的进一步下行空间^[17]。 6. CPM Group的Jeffrey Christian在Kitco访谈中表示，尽管短期回调，金银在2026年最后数月仍有走高空间^[18]。

黄金股与产业面：8月录得数十年最佳单月

1. 彭博报道，金矿股8月录得数十年来最佳单月表现，被视为"货币贬值交易"（Debasement Trade）的重演^[19]。 2. 第一财经统计显示，A股10家金矿公司2026年上半年归母净利润合计逾540亿元，9家实现营收与归母净利润双增长^[20]。 3. 其中招金黄金、西部黄金、恒邦股份、四川黄金四家公司净利润翻倍；6家公司买矿并购支出合计逾308亿元，"资源为王"逻辑加速强化^[20]。 4. 行业人士警示，金价红利正转化为资产负债表上的矿权资产，运营效率与成本控制将成为下一阶段分水岭，并称"黄金行业的上半场是抢矿，下半场或许是精矿"^[20]。

央行操作与钯金：避险逻辑的另一面

1. 哈萨克斯坦央行宣布，8月为对冲黄金购买已卖出价值3740亿坚戈（约合8.09亿美元）的外汇，并将在9月继续卖出同等金额^[21]。 2. 现货钯金（palladium）下跌3%，报1315.63美元/盎司^[22]。