〔日报〕中国宏观日报 | 流动性净投放叠加外资新规，化债提速与楼市新政共迎"金九"窗口

一、流动性与财政：央行8月国债买卖净投放500亿元，50年超长特别国债蓄势续发

中国人民银行9月2日公布2026年8月各项工具流动性投放情况。中央银行贷款方面，中期借贷便利（MLF，Medium-term Lending Facility）净回笼1000亿元，抵押补充贷款（PSL，Pledged Supplementary Lending）净回笼521亿元，其他结构性货币政策工具净投放650亿元；公开市场业务方面，隔夜与7天期逆回购净回笼6415亿元，公开市场国债买卖净投放500亿元，中央国库现金管理净投放700亿元 ^[1][2]。

财政部同日公告，拟于9月9日第二次续发行2026年超长期特别国债（三期），期限50年固定利率附息债，竞争性招标面值总额350亿元，不进行甲类成员追加投标，票面利率与同期国债相同，为2.52%；自2026年5月7日起计息，2076年5月7日偿还本金并支付最后一次利息，招标时间为9月9日上午10:35至11:35 ^[3]。在岸人民币兑美元北京时间16:30官方收报6.7219，较上一交易日官方收盘价跌1点 ^[4]。

二、高水平开放：北京"十五五"外资规划落地，阿拉山口中欧班列突破6000列

北京市商务局印发《北京市"十五五"时期高水平开放型经济发展规划》，提出深化外商投资促进体制机制改革，保障外资企业在要素获取、资质许可、标准制定、政府采购等方面的国民待遇；落实"准入又准营"，健全重点外商投资项目全流程服务机制，加快打造全球重要投资目的地，并支持跨国公司在京设立地区总部、投资性公司、研发中心等 ^[5]。

外贸物流方面，据央视新闻，9月2日17时一列满载机电设备、新能源配件和日用百货的中欧班列驶出阿拉山口站，开往波兰马拉舍维奇，今年阿拉山口铁路口岸通行中欧中亚班列突破6000列，口岸班列最快通关时间已压缩至4小时以内，跨境物流效率显著提升 ^[6]；新疆自主品牌"天山号"班列前8个月累计发运673列，带动进出口贸易额117.09亿元，同比增长9.66%，日均发运2列以上 ^[7]。

三、结构性改革：医保DRG 3.0、限售股个税新政、政府采购监管

国家医保局9月2日上午召开新闻发布会，发布按病种付费（DRG/DIP）3.0版分组方案和技术规范，明确"特例单议"重点支持医疗机构使用新药耗新技术、收治疑难复杂重症，由医疗机构自主向医保经办机构申报，按季度或按月开展评审，切实保障医疗机构收治疑难重症的积极性与合理性 ^[8]。

8月28日财政部、税务总局、证监会联合发布《关于规范转让上市公司限售股个人所得税政策的公告》，将解禁日后因持有限售股而孳生的送股、转增股纳入限售股个税征税范围，并对成本核定实行"新老划断"——对未按规定申报成本原值的，将不再按转让收入15%核定成本 ^[9]。

政府采购方面，近期20个省份披露的2025年度审计工作报告显示，"明招暗定"、规避招标流程、围标串标、违规转包分包等问题仍属"屡审屡犯"顽疾；中国每年政府采购规模超3万亿元，中央财经大学财政税务学院教授姜爱华建议推动监管从事后查处转向事前事中事后全过程管理与监督 ^[10]。人事方面，国家市场监督管理总局迎来高层调整，60岁的刘桂平任局长 ^[11]。

四、楼市与消费：二手房网签面积同比增长10.6%，新政蓄力"金九银十"

同花顺数据显示，1—8月份全国二手房交易网签面积54923万平方米，同比增长10.6% ^[12]。人民财讯援引广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉观点称，北京、上海出台政策后成都、西安等地跟进，形成一线、二线城市联动效应；业内人士表示，政策发布后通常在落地1至2个月后进入集中释放期，"金九银十"市场有望迎来一轮成交量的集中释放，一线楼市有望迎来一波成交量回暖行情，但行情分化、稳健修复将成为主线 ^[13]。

五、宏观叙事：化债提速、PMI韧性、G20协调

格隆汇分析文章显示，2026年前8个月特殊新增专项债与特殊再融资债合计发行规模突破2.7万亿元；一揽子化债2024—2025年使用额度均超2万亿元，2026年前8个月已发行超1.8万亿元，累计落地规模已超6万亿元，实际化债进度快于2024年既定政策部署；分区域看各省市隐债化解进度明显分化，部分地区隐债治理工作或已临近尾声 ^[14]。

新华社与人民日报今日播发《读懂这个"50.9%"的分量》每周经济评论 ^[15][16]。财新网消息显示，8月财新中国新经济指数升至35，主要受劳动力投入上升带动 ^[17]；华尔街见闻早餐另指出，8月RatingDog制造业PMI升至两个月高位51.5，出口新订单增速六个月最快 ^[18]。

国际方面，2026年二十国集团（G20）第二次财长和央行行长会议8月31日至9月1日在美国北卡罗来纳州阿什维尔市举行，财政部副部长廖岷率团出席并发言，强调G20应坚持真正的多边主义、加强宏观经济政策协调、维护自由贸易、弥合数智鸿沟 ^[19]。同份简报另指出，自9月1日起外籍个人股息红利不再免征个税 ^[18]。

农业农村部9月2日在新疆伊犁召开全国粮油作物大面积单产提升现场会，强调更大范围更高要求推进大面积单产提升，促进良田良种良机良法集成增效，为保障国家粮食安全提供坚实支撑 ^[20]。

**今日悬念**：9月9日50年超长特别国债续发在即，2.52%票面利率能否顺利消化350亿元招标面值、印证配置盘需求；二手房同比10.6%的网签增长能否向新房成交传导、兑现"金九银十"成色；化债分区域分化格局下，部分进度较快省份的政策腾挪空间，以及G20协调能否为全球失衡与债务议题提供具体抓手。