〔隔夜晨报〕工业金属隔夜晨报：Radiant World 遭新加坡警方调查 焦煤现货持续大涨

隔夜要闻：铁矿石贸易端遭调查，煤焦链条异动

新加坡警方上周突袭铁矿石贸易商 Radiant World 新加坡办公室，并就涉嫌伪造单据的问题约谈部分员工，调查范围正在扩大 ^[1]，是隔夜工业金属圈最直接的冲击点。在煤焦链条上，金十数据快讯援引"焦煤基本面"指出近期焦煤（coking coal）现货价格"持续大涨"，下游承接力成疑 ^[2]；同一时段的另一条快讯则提示"印尼焦炭（coke）现货供应减少，市场对中国焦炭的需求有所上升" ^[3]。三条信号分别落在铁矿石贸易端与煤焦链条上，是今日开盘两条最值得跟踪的主线。

关键矿产：美巴合作悬而未决

国际能源署（IEA）在 X 平台发文称，关键矿产（critical minerals）在最终产品价格中占比有限——占电池单元成本约四分之一、占电动车平均售价约 3%——供应链多元化的成本预计对消费者影响有限 ^[4]。在地缘层面，《南华早报》援引美国驻巴西利亚大使馆经济参赞 Matthew Lowe 在拉美最大矿业博览会上的表态：巴西至今未回应美方两份关于正式建立关键矿产合作的提案，背景是华盛顿在 Minerals Security Partnership（关键矿产安全伙伴关系）框架下推进的邀约，以及中国在稀土（rare earth）供应链上的存在感 ^[5]。

能源与成本端：柴油吃紧推高运价，南非矿企转向可再生

彭博报道，欧洲柴油供应吃紧程度升级，已七年来首次从墨西哥进口，伊朗战事与俄油停供正在重塑历史贸易流 ^[6]。NYMEX 9 月柴油期货结算价报每加仑 4.2600 美元 ^[7]；同日 EIA（美国能源信息署）公布的馏分油（distillate）库存实际 -222.8 万桶（前值 -153.0 万桶，预期 -190 万桶），去库幅度大于预期 ^[8]。柴油与海运成本仍是工业金属贸易链的重要变量。在电力端，Kitco 转引报道指出，英美资源（Anglo American）与 Sibanye-Stillwater 等南非矿企正加速投资可再生能源，以降低对国营电力 Eskom 的依赖 ^[9]。

开盘观察：今日开盘的三个支点

隔夜信号对今日开盘的传导集中在三处。一是铁矿石贸易端，Radiant World 调查升级可能令现货对手方对单据审核趋严、短期流动性收紧 ^[1]。二是煤焦链条，焦煤现货"持续大涨"与印尼焦炭收紧同步发生，若下游承接力不足，期货端高开后的回吐压力需留意 ^[2][3]。三是成本侧，柴油与海运是工业金属贸易链的共同成本变量，柴油吃紧若延续，运价上行将间接抬高运输成本 ^[6][7][8]。