〔日报〕锂价月内反弹17%重返16万 工业金属供给端多点扰动

行情速览

今日亚洲盘，工业金属板块以锂为最强主线。广期所碳酸锂主力盘中突破16万元/吨，报161160元/吨，涨幅超3%，持仓同步增逾万手 ^[1]；Mysteel电池级碳酸锂（battery-grade lithium carbonate）早盘中间价较昨日上涨7500元/吨，报161000元/吨 ^[2]。截至早盘发稿，沪镍（SHFE nickel）期货主力合约涨幅超2%，报131080元/吨 ^[3]。

锂市：月内反弹17% 重返二季度初价格平台

自8月初以来，碳酸锂期货累计涨幅接近17%，价格回到二季度初的运行平台 ^[1]。期货与股票的联动把这一轮反弹从盘面情绪做实成板块行情——融捷股份早盘大涨9.65%逼近涨停，天齐锂业涨3.33%、赣锋锂业涨3.23%，中矿资源、盛新锂能、雅化集团、永兴材料全线飘红 ^[1]。至稍后时段，碳酸锂主力进一步上行至16.2万元/吨上方、创7月8日以来新高，融捷股份封涨停，天华新能涨超5%，天齐、赣锋、国城矿业涨超3% ^[4]。

供给端：夏季检修潮累计减产近1.4万吨

本轮反弹的发动机在供给端。7、8月国内碳酸锂行业迎来年度最大规模夏季检修潮，江西、四川、青海三大主产区头部企业集中停线，中矿资源、天华新能、九岭锂业旗下产线陆续公布8月至9月停产检修安排，行业测算累计减产约1.4万吨，相当于砍掉国内近10%的月度有效供给；7月产量环比下滑8.8%，为年内首次回落 ^[1]。上海有色网（SMM）统计显示，8月检修影响碳酸锂产量9000至9500吨，9月还有约2500吨 ^[1]。盐湖端同样收紧，盐湖检修令产量回落，叠加津巴布韦锂精矿到港不及预期，矿石端偏紧格局短期难解 ^[1]。需求端给出第二重支撑 ^[1]。机构观点方面，高盛等机构认为，2026年锂需求将回暖，供需格局将迎来修复反弹，行业周期与2020—2021年的上行期高度相似；华泰期货指出，当前锂矿供给偏紧、库存低位，叠加未来电池厂产量预期高增，行业旺季反弹预期加强 ^[4]。

铜与镍：海外矿端扰动叠加盘面异动

铜端关注点转向矿端供给风险。紫金矿业表示，由于刚果（金）一大型铜矿发生洪水，公司全年铜产量目标承压，当前铜价已接近历史高位，全球供应担忧加剧 ^[5]。五矿资源（01208.HK）公告，秘鲁Las Bambas矿区8月19日发生致命事故，矿区及选矿厂已于8月21日恢复营运 ^[6]。镍端方面，沪镍主力早盘涨幅超2%，报131080元/吨 ^[3]。

海外锂矿巨头看多后市

澳大利亚最大锂生产商PLS Group发布全年业绩时表示，未来几年电池级锂将出现供应缺口，公司正临近一项扩产产能的最终投资决定（FID）^[7]。中观景气层面，行业策略周报亦指出，本周碳酸锂价格上涨9.96%，资源品价格多数上涨 ^[8]。

仓单变化与后市悬念

广期所8月24日数据显示，碳酸锂期货仓单41290手，环比上个交易日增加1686手；多晶硅期货仓单23180手，环比增加350手；工业硅期货仓单33535手，环比持平 ^[9]。留给收盘后的悬念包括：碳酸锂主力收复二季度初平台、持仓同步增逾万手显示资金仍在入场，但仓单同步累积需关注现货消化节奏 ^[9][1]；紫金矿业刚果（金）铜矿洪水是否影响全年产量目标、PLS Group扩产FID结果，仍待后续公告确认 ^[5][7]。