〔隔夜晨报〕工业金属晨报：德银上调铜价目标至22050美元，铝锡供需生变

铜：德银喊出"历史性金属争夺战"，半年看至22050美元

德意志银行分析师Daniel Ghali在电邮报告中表示，随着买家在一场"历史性金属争夺战"中竞相锁定供应，预计到2027年第二季度铜价将升至每吨22050美元，较当前水平涨幅超过50% ^[1][2]。Ghali指出，可立即获得的库存已降至"前所未有的低位"，铜市主线正"从需求繁荣转向流动性危机（liquidity crisis）" ^[2]。德银同时预计2027年铜均价为每吨20900美元，2028年为18500美元 ^[2]。财新亦关注到国内废铜供给在"反向开票"政策影响下的变化 ^[3]。

铝：河南电解铝产能加速外迁，再生铝（recycled aluminum）扛起千亿产业链

第一财经报道，受铝土矿资源品位下降、电价成本上升等因素影响，河南电解铝产能继续向内蒙古、云南等资源和能源更具优势的地区转移 ^[4]。数据显示，2025年河南铝材产量达1223万吨，稳居全国第二；然而电解铝产量仅余198万吨，较2011年388万吨的历史峰值近乎腰斩，并预计2027年进一步下降至100万吨以下，下游铝加工产业原料供应面临阶段性"断供"风险 ^[4]。在欧盟碳边境调节机制（CBAM）加速落地的背景下，河南规划及已建再生铝熔炼产能已超过400万吨，再生铝生产能耗仅为原铝的3%～5%，成为产业转型的关键增量 ^[4]。

氧化铝与海外铝市：现货拖累澳料小跌，MJP（Main Japan Port）季度报价僵局未破

金十数据快讯显示，亚洲氧化铝市场因现货增加，澳料价格出现小幅下跌，中国炼厂虽面临亏损却仍维持高开工率 ^[5]。亚洲铝基本面同样疲软，需求疲软压制现货溢价，第四季度MJP报价虽下调但仍陷入僵局 ^[6]。

锡：云锡个旧冶炼厂9月30日起检修，最长持续45天

国际锡业协会（ITA）消息，全球最大精炼锡生产商云南锡业（YTC）宣布，个旧冶炼厂将于2026年9月30日起启动年度检修，最长持续45天 ^[7]。协会指出，年度检修通常安排在7—8月，本次检修时点晚于惯例，但已被纳入公司年度运营计划与预算，对全年生产计划不会产生重大影响 ^[7]。

锂：大中矿业加达锂矿增储通过备案

同花顺财经报道，大中矿业全资子公司大中新能源提交的《四川省马尔康市加达矿区锂矿勘探报告》近日获自然资源部复函，4.02平方公里新增资源量通过评审备案 ^[8]。此次增储后，加达锂矿累计备案碳酸锂当量（LCE，lithium carbonate equivalent）由148.42万吨提升至253.1万吨 ^[8]。