〔隔夜晨报〕美联储纪要偏鹰、财政部回购翻倍，花旗看多长债；美银上调Adobe与英伟达，大摩力推算力ABS

美联储纪要偏鹰，财政部回购加码，花旗押注长债见顶

8月19日，美联储公布7月28–29日联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee）会议纪要，文件显示委员会倾向鹰派（hawkish）立场 ^[1][2]。然而，ING Think认为美联储不会加息 ^[1]。

同日，美国财政部宣布将较长期债券回购规模“至少”翻一番 ^[3][4][5]，具体为将10至30年期回购从每月20亿美元提高至40亿美元 ^[6]。财政部强调，回购旨在支持市场流动性，并非量化宽松（Quantitative Easing） ^[6]。花旗集团随即建议客户买入长期美国国债，认为此举可能意味着收益率见顶 ^[3][4]。以Jason Williams为首的花旗策略师预计，20年期美国国债收益率将从目前约5.2%降至4.9% ^[3][4]。他们写道，美国财政部的行动应会向市场发出非常强烈的信号，加上通胀降温，为未来几个月的强劲上涨创造条件 ^[3][4]。若收益率届时仍未企稳，美国财政部可能在11月份再融资时缩减20年期和/或30年期国债的拍卖规模 ^[3][4]。

美银上调Adobe目标价，英伟达深折价获“有说服力的机会”

美银全球研究将Adobe（ADBE.US）目标价从190美元上调至220美元 ^[7]。同时，美银认为英伟达（Nvidia）股票的深度折价创造了“有说服力的机会”（compelling opportunity） ^[8]。

大摩闭门会：重提不加息，力推算力ABS

摩根士丹利中国首席经济学家邢自强在闭门会中表示，从流动性看，仍认为今年美联储不会加息，甚至明年有必要时会降息 ^[9]。市场所预期的美联储未来缩表，不等于紧缩 ^[9]。在AI资本开支方面，他提到英伟达联合6家顶尖金融机构推出5000亿美元独立算力融资平台，以应对海外云厂商自由现金流急剧恶化——几大巨头2027年自由现金流或达-1400亿美元 ^[9]。该平台引入第三方资金，隔离循环交易信用风险 ^[9]。邢自强认为，具备底层资产质押的算力中心ABS、CMBS，尤其是优质算力设备抵押债权，风险收益比优于无担保高评级的公司债 ^[9]。他同时提出，中国可借鉴美国经验，考虑推出算力资产证券化、专项债、长期资本扶持高残值国产算力节点 ^[9]。

摩根大通调研特斯拉，执行节奏获确认

摩根大通近期对特斯拉弗里蒙特工厂完成实地调研，并与公司投资者关系团队举行会面 ^[10]。分析师认为，Robotaxi车队规模扩张的关键触发点已锁定在FSD v15的年内推出，约40%的v15核心技术模块已在Robotaxi车队中接受测试 ^[10]。Optimus方面，Gen 3设计已完成定稿，供应链已基本锁定，量产启动后初步部署目标为2026年下半年进入“Optimus Academy”训练阶段 ^[10]。摩根大通维持对特斯拉的中性（Neutral）评级，目标价445美元 ^[10]。

高盛看太空经济，中金看大宗商品，中山证券提示风险

高盛发布报告《第二太空时代》（The Second Space Age），预测到2035年全球太空经济规模将达到1.8万亿美元，私营资本将取代政府资金成为最大增长引擎 ^[11]。马斯克在X上回应称“规模会大得多” ^[11]。

中金公司发布7月大宗商品数据点评，显示7月我国原油进口量844.5万桶/天，环比+18%，同比降幅收窄至-24%；但炼厂开工维持谨慎，原油加工量同比-19.5% ^[12]。

中山证券在最新A股市场点评中指出，美伊谅解备忘录谈判窗口期满陷入僵局，霍尔木兹海峡局势不确定性上升，可能压制全球权益市场短期风险偏好 ^[13]。同时，30年期美国国债收益率升至近二十年最高水平，美债利率上行或压制全球风险资产估值 ^[13]。